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            當前位置:首頁> 投資百科 > 股票 > 基礎知識

            股票是股份證書的簡稱,是股份企業為籌集資金而發行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。這種所有權是一種綜合權利,如參加股東大會、投票表決、參與企業的重大決策、收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的企業所有權是相等的。每個股東所擁有的企業所有權份額的大小,取決于其持有的股票數量占企業總股本的比重。股票是股份企業資本的構成部分,可以轉讓、買賣或作價抵押,是資本市場的緊要長期信用工具,但不能要求企業返還其出資。股東與企業之間的關系不是債權債務關系。股東是企業的所有者,以其出資份額為限對企業負有限責任,承擔危機,分享收益。


            股票是社會化大出產的產物,已有近400年的歷史。作為人類文明的成果,股份制和股票也適用于我國社會主義市場經濟。企業可以通過向社會公開發行股票籌集資金用于出產經營。國家可以通過控制多數股權的方式,用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海、深圳證券交易所上市的企業,絕大部分是國家控股企業。


            股票和債券的區別


            股票和債券雖然都是有價證券,都可以作為籌資的手段和投入工具,但兩者卻有明顯的區別。


            1.發行主體區別


            作為籌資手段,無論是國家、地方公共團體還是企業,都可以發行債券,而股票則只能是股份制企業才可以發行。


            2.收益穩定性區別


            從收益方面看,債券在購買之前,利率已定,到期就可以獲得固定利息,而不管發行債券的企業經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率,股息收入隨股份企業的盈利狀況變動而變動,盈利多就多得,盈利少就少得,無盈利不得。


            3.保本能力區別


            從本金方面看,債券到期可回收本金,也就是說連本帶利都能得到,如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給企業,就不能再收回,只要企業存在,就永遠歸企業支配。企業一旦破產,還要看企業剩余資產清盤狀況,那時甚至連本金都會蝕盡,小股東特別有此可能。


            4.經濟利益關系區別


            上述本利狀況表明,債券和股票實質上是兩種性質區別的有價證券。二者反映著區別的經濟利益關系。債券所表示的只是對企業的一種債權,而股票所表示的則是對企業的所有權。權屬關系區別,就決定了債券持有者無權過問企業的經營管理,而股票持有者,則有權直接或間接地參與企業的經營管理。


            5.危機性區別


            債券只是一般的投入對象,其交易轉讓的周轉率比股票較低,股票不僅是投入對象,更是金融市場上的緊要投入對象,其交易轉讓的周轉率高,市場價格變動幅度大,可以暴漲暴跌,安全性低,危機大,但卻又能獲得很高的預期收入,因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。


            另外,在企業交納所得稅時,企業債券的利息已作為費用從收益中減除,在所得稅前列支。而企業股票的股息屬于凈收益的分配,不屬于費用,在所得稅后列支。這一點對企業的籌資決策影響較大,在決定要發行股票或發行債券時,常以此作為選擇的決定性因素。

            (1)股票是一種有價證劵


            (2)股票是一種要式證劵


            (3)股票是一種證權證


            (4)股票是一種資本證劵


            (5)股票是一種綜合權利證劵

            (1)股票是一種出資證明,當一個自然人或法人向股份有限企業參股投入時,便可獲得股票作為出資的憑證;


            (2)股票的持有者憑借股票來證明自己的股東身份,參加股份企業的股東大會,對股份企業的經營發表意見;


            (3)股票持有者憑借股票參與股份發行企業的利潤分配,也就是通常所說的分紅,以此獲得一定的經濟利益。

            股票種類很多,可謂五花八門、形形色色。這些股票名稱區別,形成和權益各異。股票的分類方式因此也是多種多樣的。


            1、按股東權利分類,股票可分為普通股、優先股和后配股。


            2、根據上市地區可以分為,我國上市企業的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區分。這一區分主要是依據股票的上市地點和所面對的投入者而定。


            3、根據業績也分為:ST股、垃圾股、績優股、藍籌股 。


            4、可分為:


            記名股票和無記名股票。這是根據股票是否記載股東姓名來劃分的。記名股票,是在股票上記載股東的姓名,如果轉讓必須經企業辦理過戶手續。無記名股票,是在股票上不記載股東的姓名,如果轉讓,通過交付而生效。


            有票面值股票和無票面值股票。這是根據股票是否記明每股金額來劃分的。有票面值股票,是在股票上記載每股的金額。無票面值股票,只是記明股票和企業資本總額,或每股占企業資本總額的比例。


            單一股票和復數股票。這是根據股票上表示的份數來劃分的。單一股票是指每張股票表示一股。復數股票是指每張股票表示數股。


            普通股票和特別股票。這是根據股票所代表的權利大小來劃分的。普通股票的股息隨企業利潤大小而增減。特別股票一般按規范利率優先取得固定股息,但其股東的表決權有所限制。


            表決權股票和無表決權股票。這是根據股票持有者有無表決權來劃分的。普通股票持有者都有表決權,而那些在某些方面享有特別利益的優先股票持有者在表決權上常受到限制。無表決權的股東,不能參與企業決策。

            l)不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券,投入者認購了股票后,就不能再要求退股,只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著企業股東的改變,并不減少企業資本。從期限上看,只要企業存在,它所發行的股票就存在,股票的期限等于企業存續的期限。


            2)參與性。股東有權出席股東大會,選舉企業董事會,參與企業重大決策。股票持有者的投入意志和享有的經濟利益,通常是通過行使股東參與權來實現的。


            股東參與企業決策的權利大小,取決于其所持有的股份的多少。從實踐中看,只要股東持有的股票數量達到左右決策結果所需的實際多數時,就能掌握企業的決策控制權。


            3)收益性。股東憑其持有的股票,有權從企業領取股息或紅利,獲取投入的收益。股息或紅利的大小,緊要取決于企業的盈利水平和企業的盈利分配政策。


            股票的收益性,還表現在股票投入者可以獲得價差收人或實現資產保值增值。通過低價買人和高價賣出股票,投入者可以賺取價差利潤。以美國可口可樂企業股票為例。如果在1983年底投入1000美元買人該企業股票,到1994年7月便能以11554美元的市場價格賣出,賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時,股票價格會隨著企業原有資產重置價格上升而上漲,從而避免了資產貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優先選擇的投入對象。


            4)流通性。股票的流通性是指股票在區別投入者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量??闪魍ü蓴翟蕉?,成交量越大,價格對成交量越不敏感(價格不會隨著成交量一同變化),股票的流通性就越好,反之就越差。股票的流通,使投入者可以在市場上賣出所持有的股票,取得現金。通過股票的流通和股價的變動,可以看出人們對于相關行業和上市企業的進展前景和盈利潛力的判斷。


            那些在流通市場上吸引大量投入者、股價不斷上漲的行業和企業,可以通過增發股票,不斷吸收大量資本進入出產經營行為,收到了優化資源配置的效果。


            5)價格波動性和危機性。股票在交易市場上作為交易對象,同商品一樣,有自己的市場行情和市場價格。由于股票價格要受到諸如企業經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響,其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性,有可能使股票投入者遭受損失。價格波動的不確定性越大,投入危機也越大。因此,股票是一種高危機的金融產品。例如,稱雄于世界計算機產業的國際商用機器企業(ibm),當其業績不凡時,每股價格曾高達170美元,但在其地位遭到挑戰,出現經營失策而招致虧損時,股價又下跌到40美元。如果不合時機地在高價位買進該股,就會導致嚴重損失。


            由上解析,可以看出股票的特性:第一,股票具備不可返遞性。股票一經售出,不可再退回企業,不能再要求退還股金。第二,股票具備危機性。投入于股票能否獲得預期收入,要看企業的經營狀況和股票交易市場上的行情,而這都不是確定的,變化極大,必須準備承擔危機。第三,股票市場價格即股市具備波動性。影響股市波動的因素多種多樣,有企業內的,也有企業外的;有經營性的,也有非經營性的;有經濟的,也有政治的;有國內的,也有國際的;等等。這些因素變化頻繁,引起股市不斷波動。第四,股票具備極大的投機性。股票的危機性越大,市場價格越波動,就越有利于投機。投機有破壞性,但也加快了資本流動,加速了資本集中,有利于產業結構的調整,增加了社會總供給,對經濟進展有著重要的積極意義。

            股票的交易時間


            股票交易時間為:星期一至星期五上午九點半至十一點半,下午一點至三點。雙休日和交易所公布的休市日休市。


            上午9:15~9:25分為集合競價時間,投入人可以下單,委托價格限于前一個營業日收盤價的加減百分之十,即在當日的漲跌停板之間,九點半前委托的單子,在上午九點半時撮合,由集合競價得出的價格便是所謂“開盤價”。

            萬一你委托的價格無法在當個交易日成交的話,隔一個交易日則必須重新掛單。


            股票的交易費用


            股票買進加賣出都要收手續費。


            買進加賣出傭金各為0.3%,上海小于或等于3‰ 起點:5元。


            深圳小于或等于3‰ 起點:5元。


            印花稅:1‰ 國家收的稅金。


            另外上海每1000股收取1元的過戶費。不足1元時收1元。 深圳不收過戶費。


            上海 委托費5元(按每筆收費)。


            深圳不收委托費。


            股票的交易規則


            證券經營機構受理投入者的買賣委托后,應即刻將信息按時間先后順序傳送到交易所主機,公開申報競價。股票申報競價時,可依有關規范采用集合競價或連續競價方式實行,交易所的撮合大機將按“價格優先,時間優先”的原則自動撮合成交。


            目前,滬、深兩家交易所均存在集合競價和連續競價方式。上午9:15--9:25為集合競價時間,其余交易時間均為連續競價時間。在集合競價期間內,交易所的自動撮合系統只儲存而不撮合,當申報競價時間一結束,撮合系統將根據集合競價原則,產生該股票的當日開盤價。滬、深新股掛牌交易的第一天不受漲跌幅 10%的限制,但深市新股上市當日集合競價時,其委托競價不能超過新股發行價的上下15元,否則,該競價在集合競價中作無效處理,只可參與隨后的連續競價。


            集合競價結束后,就進入連續競價時間,即9:30-11:30和13:00--15:00。投入者的買賣指令進入交易所主機后,撮合系統將按“價格優先,時間優先”的原則實行自動撮合,同一價位時,以時間先后順序依次撮合。在撮合成交時,股票成交價格的決定原則為:1.成交價格的范圍必須在昨收盤價的上下 10%以內;2.最高買入申報與最高賣出申報相同的價位;3.如買(賣)方的申報價格高(低)于賣(買)方的申報價格時,采用雙方申報價格的平均價位。交易所主機撮合成交的,主機將成交信息即刻回報到券商處,供投入者查詢。未成交的或部分成交的,投入者有權撤消自己的委托或繼續等待成交,一般委托有效期為一天。


            另外,深市股票的收盤價不是該股票當日的最后一筆的成交價,而是該股票當日有成交的最后一分鐘的成交金額除以成交量而得。 一級市場 含 義 一級市場指股票的初級市場也即發行市場,在這個市場上投入者可以認購企業發行的股票。通過一級市場,發行人籌措到了企業所需資金,而投入人則購買了企業的股票成為企業的股東,實現了儲蓄轉化為資本的歷程。


            在西方國家,一級市場又稱證券發行市場、初級金融市場或原始金融市場。在一級市場上,需求者可以通過發行股票、債券取得資金。在發行歷程中,發行者一般不直接同持有幣購買者實行交易,需要有中間機構辦理,即證券經紀人。所以一級市場又是證券經紀人市場。


            一級市場有以下幾個緊要特點:


            1)、發行市場是一個抽象市場,其買賣行為并非局限在一個固定的場所。


            2)、發行是一次性的行為,其價格由發行企業決定,并經過有關部門核準。投入人以同一價格購買股票。


            股票一級市場的發行方式


            股票的發行方式,也就是股票經銷出售的方式。由于各國的金融市場管制區別,金融體系結構和金融市場結構區別,股票發行方式也有所區別。如果按照發行與認購的方式及對象,股票發行可劃分為公開發行與非公開發行;如果按是否有中介機構(證券承銷商)協助,股票發行也可劃分為直接發行與間接發行(或叫委托發行);若按區別的發行目的,股票發行還可以區分為有償增資發行和無償增資發行。


            公開發行又稱公募,是指事先不確定特定的發行對象,而是向社會廣大投入者公開推銷股票。


            非公開發行又叫私募,是指發行企業只對特定的發行對象推銷股票。非公開發行方式緊要在以下幾種狀況下采用:1.以發起方式設立企業;2.內部配股;3.私人配股,又稱第三者分攤。


            直接發行又叫直接招股,或稱發行企業自辦發行,是指股份企業自己承擔股票發行的一切事務和發行危機,直接向認購者推銷出售股票的方式。


            間接發行又叫委托發行,是指發行者委托證券發行承銷中介機構出售股票的方式。股票間接發行的方式,與債券的間接發行方式一樣,也分為代銷發行、助銷發行和包銷發行三種方式。


            有償增資發行,就是認購者必須按股票的某種發行價格支付現款,方能獲得新發股票。一般公開發行的股票和私募中定向發行的股票都采用有償增資的發行方式。


            無償增資發行,是指股份企業將企業盈余結余、公積金和資產重估增益轉入資本金股本科目的同時,發行與之對應的新股票,分配給企業原有的股東,原有股東無需繳納認購股金款。


            漲跌停板制度


            漲跌停板制度源于國外早期證券市場,是證券市場中為了防止交易價格的暴漲暴跌,抑制過度投機現象,對每只證券當天價格的漲跌幅度予以適當限制的一種交易制度,即規范交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾,超過后停止交易。


            我國證券市場現行的漲跌停板制度是1996年12月13日發布,1996年12月26日開始實施的,旨在保護廣大投入者利益,保持市場穩定,進一步推進市場的規范化。制度規范,除上市首日之外,股票(含A股、B股)、基金類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%,超過漲跌限價的委托為無效委托。


            我國的漲跌停板制度與國外制度的緊要區別在于股價達到漲跌停板后,不是完全停止交易,在漲跌停價位或之內價格的交易仍可繼續實行,直到當日收市為止。

            股票本身沒有價值,但它可以當做商品出賣,并且有一定的價格。股票價格又叫股票行市,它不等于股票票面的金額。股票的票面額代表投入入股的貨幣資本數額,它是固定不變的;而股票價格則是變動的,它經常是大于或小于股票的票面金額。股票的買賣實際上是買賣獲得股息的權利,因此股票價格不是它所代表的實際資本價值的貨幣表現,而是一種資本化的收入。股票價格一般是由股息和利息率兩個因素決定的。例如,有一張票面額為100元的股票,每年能夠取得10元股息,即 10%的股息,而當時的利息率只有5%,那么,這張股票的價格就是10元÷5%=200元。


            計算公式是:股票價格=股息/利息率


            可見,股票價格與股息成正比例變化,而和利息率成反比例變化。如果某個股份企業的營業狀況好,股息增多或是預期的股息將要增加,這個股份企業的股票價格就會上漲;反之,則會下跌。

            新股發行、新股認購


            一、開戶


            包含股東帳戶和資金帳戶,根據交易所的規范,投入者在申購前必須先開戶,滬市新股申購的證券帳戶卡必須辦理好指定交易,并在開戶的證券部營業部存入足額的資金用以申購。


            二、申購數量的規范


            交易所對申購新股的每個帳戶申購數量是有限制的。首先,申報下限是1000股,認購必須是1000股或者其整數倍;其次申購有上限,具體在發行公告中有規范,委托時不能低于下限,也不能超過上限,否則被視為無效委托。


            三、重復申購的規范


            新股申購只能申購一次,并且不能撤單,重復申購除第一次有效外,其他均無效。而且如果投入者誤操作而導致新股重復申購,券商會重復凍結新股申購款,重復申購部分無效而且不能撤單,這樣會造成投入者資金當天不能使用,只有等到當天收盤后,交易所將其作為無效委托處理,資金第二天回到投入者帳戶內,投入者才能使用。


            四、新股申購配號的確認


            投入者在辦理完新股申購手續后得到的合同號不是配號,第二天交割單上的成交編號也不是配號,只有在新股發行后的第三個交易日(T+3日)辦理交割手續時交割單上的成交編號才是新股配號。投入者要查詢新股配號,可以在T+3日到券商處打印交割單,券商也會在該日將所有投入者的新股配號打印出來張貼在營業部的大廳內,投入者可以實行查對。新股配號是按照每1000股配一個號,按時間順序連續配號,號碼不間斷。每個股票帳戶在交割時只打印一個申購配號,同時打印有效申購股數,例如,交割配號為10003502,有效申購股數為5000股,則該帳戶全部申購配號為5個,依次為10003502,10003503,10003504,10003505,10003506。


            五、申購新股資金凍結時間


            根據新股申購的有關規范,投入者的申購款于T+4日返還其資金帳戶,也就是說,投入者可于申購新股后的第四個交易日使用該筆資金。


            六、如何確認自己是否中簽


            投入者在T+3日得到自己的配號之后,可以在T+4日查詢證監會指定報刊上由主承銷商刊登的中簽號碼,如果自己配號的后幾位與中簽號碼相同,則為中簽,區別則未中,每一個中簽號碼可以認購1000股新股。另外,投入者的申購資金在T+4日解凍,投入者也可以在該日直接查詢自己帳戶內的解凍后的資金是否有減少或者查詢股份余額是否有所申購的新股,以此來確定自己是否中簽。


            七、新股申購T+4日交割單顯示“賣出”


            申購新股后T+1日券商打印的是“買入”交割單,T+4日券商將資金返回投入者帳戶交割單打印的是“賣出”申購款,如申購成功則打印“買入”某股票 1000股,這里的“賣出”申購款與通常的股票買賣含義區別,它是交易所統一規范的返還投入者申購余款的一種形式。例如,某投入者申購新股5000股,中簽1000股,則在T+4日交割單上顯示“賣出5000股”和“買入1000股”。


            八、證券代碼的變更


            滬市新股申購的申購代碼是730XXX,申購確認后,T+1日開始投入者在帳戶內查到的是申購款740XXX,新股的配號是741XXX,如果中簽,T+ 4日后投入者帳戶內會有中簽的新股730XXX,該股上市交易的當天,證券代碼變更為600XXX。深市新股申購代碼為0XXX,其申購款、配號、中簽新股直至上市后代碼均不變。


            九、新股申購期間指定交易變更


            如果投入者在某天申購了新股但又撤銷了指定交易,則該投入者的新股數據會傳送給申購席位,投入者應在原申購席位上實行查詢。


            十、新股申購不收手續費


            根據兩個交易所的規范,申購新股不收取手續費、印花稅、過戶費等費用,但可以酌情收取委托手續費,上海、深圳本地收1元,異地收5元,大多數券商出于競爭的考慮,不收取這項費用。

            詞條標簽:
            股票
            開戶
            證券
            申購
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